• Liquidation – Réduction automatique de l'effet de levier

    Aperçu

    Lorsque la position d'un trader est liquidée, elle est reprise par le moteur de liquidation de BaseFEX. Si la liquidation ne peut être exécutée au moment où le prix théorique atteint le prix de faillite, le système réduit automatiquement l'effet de levier des positions des traders dans le sens opposé en établissant un classement de priorité en fonction des profits et de l'effet de levier.

    Le prix auquel les positions d'un trader sont liquidées est le prix de faillite de l'ordre initialement liquidé.

    Classement dans la file de réduction de l'effet de levier

    Vous pouvez vérifier votre position dans la file grâce à un indicateur. Cet indicateur représente votre priorité dans la file par groupes de 20 % :

    Si les cinq barres sont allumées, cela signifie que vous êtes dans les premiers 20 %. Si une liquidation ne peut pas être exécutée sur le marché, votre effet de levier est susceptible d’être réduit.

    Chez BaseFEX, le Fonds d'assurance permet d'éviter la réduction automatique de l'effet de levier. Si ce fonds est épuisé pour un contrat donné, la réduction automatique de l'effet de levier entrera en vigueur.

    Vous recevrez une notification si vous êtes affecté par la réduction automatique de l'effet de levier. Vos ordres ouverts seront annulés et vous pourrez revenir sur le marché plus tard.

    Calcul du classement de priorité

    La priorité pour la réduction de l'effet de levier est calculée en fonction du profit et de l'effet de levier. Les traders dont la profitabilité et l'effet de levier sont les plus élevés subissent la réduction de l'effet de levier en premiers.

    Le calcul du rang est effectué de la manière suivante :

    Classement = Pourcentage P&L * Effet de levier effectif (si Pourcentage P&L > 0)
            = Pourcentage P&L / Effet de levier effectif (si Pourcentage P&L < 0)
    
    où
    
    Effet de levier effectif = abs(Prix théorique) / (Valeur théorique - Valeur de faillite)
    Pourcentage P&L = (Valeur théorique - Valeur moy. d'entrée) / abs(Valeur moy. d'entrée)
    Valeur de marché = Valeur de la position au prix théorique
    Valeur de faillite = Valeur de la position au prix de faillite
    Valeur moy. d'entrée = Valeur de la position au prix d'entrée moyen

    Le système répartit les positions entre les acheteurs et les vendeurs, puis établit un classement.

    Réduction automatique de l'effet de levier vs. Partage des pertes

    BaseFEX utilise un système de réduction automatique de l'effet de levier qui constitue une avancée par rapport au système de « Partage des pertes ».

    Le système de partage des pertes a plusieurs inconvénients :

    • Un seul trader prenant des risques inconsidérés peut faire subir des pertes à tous les traders, y compris à ceux dont les risques sont modérés.
    • En cas de pertes, les profits doivent être gelés jusqu'au prochain rééquilibrage ou règlement.

    Le système de réduction automatique de l'effet de levier vise à résoudre l'incertitude des pertes, permettant aux traders de prendre une décision dès qu'un évènement de réduction de l'effet de levier survient, plutôt que d'avoir à attendre le prochain rééquilibrage ou règlement. Les traders dont l'effet de levier est réduit seront immédiatement informés du prix et de la taille de la clôture de position. Ils peuvent ensuite choisir de revenir sur le marché.

    Exemple de réduction automatique de l'effet de levier et du système de classement

    Au sein du système de trading, il y a six positions acheteuses dont le P&L a été calculé en tenant compte de l'effet de levier. Plus le classement en termes de P&L est élevé, plus le P&L réel en tenant compte de l'effet de levier est élevé.

    Compte Quantité Classement P&L
    1 10 3
    2 10 6
    3 20 1
    4 30 4
    5 20 5
    6 10 2

    Le système de trading classe ces positions de la plus élevée à la plus faible et calcule le quintile de chaque position.

    Compte Quantité Classement P&L Pourcentage
    2 10 6 20 %
    5 20 5 40 %
    4 30 4 60 %
    1 10 3 80 %
    6 10 2 80 %
    3 20 1 100 %

    En cas de liquidation, les traders présents dans les centiles les plus élevés seront les premiers concernés par la réduction de l'effet de levier. Par exemple, si une position vendeuse est liquidée pour une taille de 20 et un prix de faillite de 650 USD, le scénario sera le suivant :

    Les comptes 2 et 5 subiront une réduction de l'effet de levier au prix de faillite de 650 USD. Le compte 2 verra la totalité de sa position de 10 contrats clôturée, tandis que les 10 contrats restants de la liquidation du vendeur seront assignés au compte 5.

    Le compte 5 conservera donc 10 contrats ouverts (au lieu de 20). En fonction de son effet de levier effectif, le compte 5 restera ou non dans le quintile le plus faible.

    Les deux utilisateurs seront informés et pourront rouvrir leurs positions dans le marché.

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