• En quoi consistent les produits dérivés sur cryptomonnaies ?

    Un produit dérivé est simplement un contrat financier entre deux parties (ou davantage) qui dérive sa valeur (d'où son nom « produit dérivé ») de celle du produit sous-jacent, les cryptomonnaies dans notre cas de figure. Plus précisément, c'est un contrat d'achat ou de vente d'un actif donné, qu'il s'agisse d'une action ou d'une cryptomonnaie, à un prix et à une date ultérieure prédéterminés.

    Les produits dérivés n'ont pas de valeur innée ou directe. La valeur du contrat dérivé dépend uniquement des mouvements futurs des prix de la cryptomonnaie sous-jacente.

    Voici les 3 types de produits dérivés les plus fréquents

    • Swaps : Un swap est un contrat entre deux parties qui se mettent d'accord pour échanger une série de paiements dans le futur, généralement en fonction d'instruments porteurs d'intérêts (prêts, obligations ou dette) comme actifs sous-jacents. Les swaps de taux d'intérêt sont le type de swap le plus fréquent. Ils consistent à échanger dans le futur un flux fixe de paiements d'intérêts contre un flux variable de paiements d'intérêts entre deux contreparties.

    • Futures : Un contrat financier dans lequel l'acheteur a l'obligation d'acheter un actif (par exemple des matières premières) et le vendeur l'obligation de le vendre à un prix fixé et à une date prédéterminée.

    • Options : Un contrat financier dans lequel l'acheteur a le droit (et non l'obligation) d'acheter un actif ou un vendeur de vendre un actif à un prix spécifique à une date prédéfinie.

    Le marché étant encore à ses balbutiements, le public n'a pour l'instant accès qu'à quelques produits dérivés. Les produits dérivés sur cryptomonnaies les plus fréquents sont les futures et options sur Bitcoin, étant donné que Bitcoin représente plus de 50 % de la capitalisation de marché totale des cryptomonnaies, ce qui en fait la cryptomonnaie la plus importante et la plus échangée au monde.

    3 raisons de trader les produits dérivés

    1. Mitiger le risque de volatilité des prix

    La raison fondamentale pour laquelle les produits dérivés existent, c'est qu'ils réduisent le risque pour les particuliers et les entreprises, et les protègent contre toute forme de volatilité du prix de l'actif sous-jacent. Voici un excellent exemple de la manière dont les produits dérivés peuvent être utilisés pour mitiger les risques.

    Imaginez que vous ayez décidé de vous abonner à un magazine sur les voitures de sport pour vous tenir au courant de l'actualité des belles voitures. En achetant le service, vous signez un contrat avec l'éditeur pour recevoir un certain nombre de magazines à un prix fixe pendant une année. Les contrats futures fonctionnent de la même manière, vous spécifiez le prix exact que vous allez payer et vous recevrez ce produit ou service durant la période de 1 an.

    Autrement dit, vous recevrez le magazine pendant une année complète de manière garantie, vous paierez un prix fixe, même si le prix du magazine à l'unité augmente au cours de l'année. En signant ce contrat, vous réduisez le risque de devoir payer un prix mensuel plus élevé au cours de l'année. Génial, n'est-ce pas ?

    Autre exemple, celui d'un cultivateur de blé qui essaie de s'assurer que ses coûts ne s'envolent pas au-dessus de son budget et souhaite projeter ses ventes et ses profits pour la saison à venir. Étant donné que les cours du blé fluctuent quotidiennement selon les conditions de marché, le cultivateur de blé peut se protéger contre la volatilité des variations quotidiennes de prix en vendant un contrat future qui lui garantira le prix de vente sur le marché à l'avenir. De la même manière, d'autres entreprises peuvent utiliser les produits dérivés pour réduire le risque de fluctuation des prix. Un boulanger achetant de la farine au fermier pourra utiliser un contrat pour verrouiller le prix d'achat de la farine de blé tout au long de l'année. Ainsi, son entreprise peut se projeter sur l'année et se protéger contre les fluctuations du cours du blé.

    2. Couverture

    Les investisseurs peuvent également utiliser les produits dérivés pour protéger leurs portefeuilles d'investissement. Cette technique est aussi appelée la « couverture », elle consiste à agir pour compenser les pertes potentielles. Les produits dérivés sont une technique de gestion du risque cruciale pour les investisseurs et les institutionnels. Le concept de couverture est comparable à celui d'une politique d'assurance pour votre portefeuille. Voici un exemple pour illustrer un scénario de couverture :

    Imaginons que vous soyez optimiste sur l'action Alibaba (BABA), et que vous ayez acheté une quantité significative d'actions BABA. Vous courrez alors un risque considérable. Si l'économie américaine souffrait d'un choc systémique ou d'une mauvaise nouvelle, vous pouvez être certain que les prix de l'action BABA s'effondreraient et vous perdriez une partie du capital investi. Vous pouvez utiliser des produits dérivés (des contrats d'options dans ce cas de figure) pour réduire votre exposition au risque d'investissement. En utilisant une option appelée « put », vous pouvez tirer profit de ce type de contrat car leur valeur augmente lorsque le prix de l'actif sous-jacent (ici les actions BABA) diminue.

    Si vous détenez des actions BABA et que des circonstances inattendues pouvant affecter négativement votre portefeuille vous inquiètent, vous pouvez donc acheter des produits dérivés pour protéger vos investissements et vous indemniser en cas de pertes potentielles. Bien que la valeur de votre investissement dans Alibaba diminue, les gains provenant de l'augmentation de valeur de vos options puts compenseront les pertes subies. En fonction de son expérience et de son expertise en produits dérivés, un trader ou un investisseur peut être profitable dans n'importe quelle situation, que le marché soit haussier ou baissier.

    Cette « couverture » peut vous épargner de nombreuses migraines et soucis que vous êtes susceptibles de rencontrer au cours de votre expérience dans l'univers de l'investissement. Le fait de disposer d'une politique d'assurance grâce aux produits dérivés vous permet de mieux gérer vos risques, et surtout de mieux manger et de mieux dormir !

    3. Anticipation

    Les traders utilisent souvent l'effet de levier pour spéculer sur les prix des cryptomonnaies, en cherchant à profiter de l'évolution des prix de la cryptomonnaie sous-jacente. Par exemple, un trader peut chercher à profiter d'une baisse attendue des prix des cryptomonnaies en vendant la monnaie à découvert (« short »). La vente à découvert (« short ») consiste à miser contre le prix d'un actif. La spéculation est souvent vue comme indésirable parce qu'elle augmente la volatilité du marché.

    Traditionnellement, la seule manière de profiter des cryptomonnaies (ou de n'importe quel autre actif dans ce cas de figure), consistait à acheter une monnaie à bas prix pour la revendre à un prix plus élevé. Toutefois, cela est uniquement possible lorsque le marché est haussier. La vente à découvert permet de profiter également d'un marché baissier.

    La manière la plus simple de « vendre à découvert » consiste à emprunter un titre auprès d'un tiers (une plateforme d'échange ou un courtier) et à le revendre immédiatement sur le marché, lorsque vous vous attendez à une baisse des cours. Vous pouvez ensuite racheter ce titre à moindre coût dans les mêmes proportions et le rendre à son propriétaire une fois que les prix ont chuté. Vous clôturez ainsi votre transaction avec ces tiers. Dans ce cas de figure, vous enregistrez un profit en vendant les titres et en les rachetant à un prix plus faible.

    Une solution plus simple consiste à utiliser les contrats dérivés parce qu'ils reviennent moins cher et sont plus « profitables ». Si un trader estime que les prix des cryptomonnaies sont mirobolants et qu'ils vont bientôt entrer dans une tendance baissière, il peut vendre des contrats dérivés sur le marché à un autre investisseur qui pense le contraire (que les prix vont augmenter).

    En quoi consistent les options sur Bitcoin ?

    Les options sont des produits financiers dérivés qui donnent à l'acheteur le droit (et non l'obligation) d'acheter ou de vendre un actif à un prix spécifique à une date prédéfinie.

    Les options sont particulièrement répandues sur les marchés des devises et des matières premières, mais vous pouvez également acheter des options sur d'autres actifs financiers : actions, obligations, indices et bien sûr bitcoins.

    Pourquoi trader des options sur Bitcoin ?

    Le trading d'options sur bitcoin répond à deux problématiques : la spéculation et la couverture. Si vous souhaitez spéculer sur une hausse du prix du bitcoin au-delà de 10 000 $ au cours des trois prochains mois, vous avez le choix entre acheter directement du bitcoin (BTC) et le conserver pendant trois mois ou acheter des options sur bitcoin, à moindre coût, avec un prix d'exercice de 10 000 $ et une maturité de trois mois. En achetant des options sur bitcoin, vous pariez que le prix du bitcoin va dépasser 10 000 $ et que vous serez « dans la monnaie » sur ce pari lorsque le prix aura dépassé le prix d'exercice de 10 000 $.

    Vous n'avez qu'à payer une petite prime (le prix d'option) pour acheter les options sur le Bitcoin. Vous pouvez ainsi acheter un grand nombre d'options pour générer des profits importants si vos options terminent dans la monnaie. Si les options expirent « en dehors de la monnaie » (sous le prix d'exercice de 10 000 $), vous perdrez en revanche la totalité de la prime investie.

    Vous pouvez également utiliser les options sur bitcoin pour couvrir votre portefeuille de cryptomonnaies. C'est de cette manière que les investisseurs professionnels utilisent les options sur Bitcoin.

    Pour couvrir votre portefeuille de cryptomonnaies avec des options sur bitcoin, vous pouvez par exemple acheter une option put sur bitcoin avec un prix d'exercice de 3 750 $ (25 % en dessous du prix actuel du BTC) et une maturité à six mois. Si le prix du bitcoin baisse de plus de 25 %, ce qui provoquerait probablement une baisse supérieure à 25 % de votre portefeuille diversifié de cryptomonnaies, vous serez partiellement protégé contre les pertes ultérieures parce que vos options seront « dans la monnaie » et compenseront la perte de valeur de votre portefeuille.

    À vous de décider du ratio de couverture, qui déterminera la proportion de votre portefeuille couverte en cas de baisse du marché. Si vous choisissez un ratio de 1, votre portefeuille sera entièrement couvert en cas de correction du marché. Toutefois, cela vous coûtera plus cher car vous devrez acheter davantage d'options. Par conséquent, votre profit potentiel sera réduit du prix de l'option si le marché rebondit et que les options expirent hors de la monnaie.

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