• Liquidación – Precio de marca justo

    Resumen

    El sistema de trading de BaseFEX evita liquidaciones innecesarias con la ayuda del mecanismo “Precio de marca justo”. Sin este sistema, las liquidaciones innecesarias pueden ocurrir si el mercado es manipulado, no tiene liquidez, o si el Precio de Marca oscila innecesariamente en relación a su precio índice. El sistema puede conseguir esto configurando un precio de marca del contrato en un precio justo, en lugar de un precio último.

    Para contratos perpetuos, el precio justo equivale al precio índice subyacente mas una tasa base de financiación en decadencia.

    Todos los Auto-Deleveraging contratos están sujetos a un precio de marca justo, y este mecanismo solo afecta al precio de liquidación y al PNL no realizado, por lo que no afecta al PNL realizado.

    Nota: tu PNL no realizado puede ser positivo o negativo inmediatamente después de que tu orden sea ejecutada. Esto ocurre cuando el precio justo es ligeramente distinto al precio último. Esto es normal y no quiere decir que hayas perdido dinero, pero asegúrate de estar al tanto de tu precio de liquidación para evitar liquidaciones prematuras.

    Calculo del precio justo para los contratos perpetuos

    El precio justo de un contrato perpetuo se calcula por la tasa de financiación base:

    Base de financiación = Tasa de financiación * (Tiempo hasta la financiación / Intervalos de financiación)
    Precio justo = Precio índice (1 + Base de financiación) 

    Puedes comprobar la página financiación para información más detallada sobre la financiación y lo ejemplos.

    Cálculo del precio justo para los contratos de futuros

    El precio de marca justo para los Contratos de futuros es ligeramente distinto del de los contratos perpetuos. Se hace comparando el precio medio de impacto de un contrato con su precio índice. Esto se usa para calcular la “base justa”, que luego se usa en la derivación del precio justo.

    Precio de venta de impacto, precio de compra de impacto y precio medio de impacto

    Precio medio de impacto = Media (Precio de venta de impacto, precio de compra de impacto), donde:
    Precio de venta de impacto = El precio total medio para ejecutar el ideal del margen de impacto en la parte que oferta
    Precio de compra de impacto = El precio total medio para ejecutar el ideal del margen de impacto en la parte que compra

    El Nocional de Margen de Impacto es el nocional disponible para operar con un margen por valor de 0.1 BTC (por ejemplo, 0.1 BTC / Margen Inicial) y se usa para determinar con que profundidad se mide la oferta de impacto o la compra de impacto en el libro de órdenes.

    Por ejemplo:

    Contrato Margen inicial Nocional de Margen de Impacto
    BTC trimestral 1% 0.1 BTC / 0.01 = 10 BTC

    Derivación del precio justo

    Una vez BaseFEX ha calculado el precio medio de impacto, puede usar este número para calcular el % de la base justa. El % de la base justa se usará para calcular el precio justo de los contratos de futuros, que se utilizará con fines de marcado.

    % Base del Precio Justo = (Precio Medio de Impacto / Precio Índice - 1) / (Tiempo hasta caducidad / 365)
    Valor Justo = Precio Índice * % Base Justa * (Tiempo hasta Caducidad / 365)
    Precio Justo = Precio Índice + Valor Justo

    Por ejemplo:

    Precio medio de impacto = 105$
    Índice subyacente = 100$
    Tiempo de caducidad = 30 días
    
    % Base de precio justo = ($105 / $100 - 1) / (30 / 365) = 60.8%
    Valor justo = $100 * 60.8% * (30 / 365) = $5
    Precio justo = $100 + $5 = $105

    Nota acerca del cálculo: la % base de precio se actualiza a cada minuto, pero solo si la diferencia de impacto entre el precio de venta de impacto y el precio de compra de impacto es menos que el margen de mantenimiento sobre los contratos de futuros. Tras actualizarse, el precio justo es igual al precio medio de impacto, y el precio justo se moverá con respecto al precio índice y al decaimiento del tiempo de caducidad en el contrato hasta la próxima actualización.

  • ---