• Financement

    Le financement a lieu toutes les 8 heures à 02 h 00 UTC+00, 10 h 00 UTC+00 et 18 h 00 UTC+00, et ce quotidiennement. Vous ne payez ou ne recevez de financement que lorsque vous détenez une position à l'un de ces horaires. Si vous clôturez votre position avant l'échange de financement, vous ne payerez ni ne recevrez aucun financement.

    Le financement que vous payez ou recevez est calculé de la manière suivante :

    Financement = Valeur de la position * Taux de financement

    La valeur de votre position n'est pas affectée par l'effet de levier. Par exemple, si vous détenez 100 contrats BTCUSD, le financement est facturé ou reçu sur la valeur notionnelle de ces contrats, et ne dépend pas de la marge assignée à la position.

    Lorsque le taux de financement est positif, les acheteurs paient les vendeurs, et vice versa lorsque le taux est négatif.

    Calcul du taux de financement

    Le taux de financement est composé de deux éléments : le Taux d'intérêt et la Prime/Escompte.

    Le taux de financement permet de maintenir le prix de transaction de votre contrat perpétuel en ligne avec le prix de référence du sous-jacent. Le contrat imite la manière dont les marchés de trading sur marge fonctionnent, les acheteurs et les vendeurs du contrat échangeant périodiquement des paiements correspondant aux intérêts.

    Taux d'intérêt

    Chaque contrat échangé sur BaseFEX comprend deux jambes : une devise de base et une devise de cotation. Dans le cas du contrat perpétuel BTCUSD, la devise de base est le Bitcoin et la devise de cotation est l'USD. Le taux d'intérêt est calculé en fonction de la différence de taux d'intérêt entre les deux devises.

    Taux d'intérêt (I) = (Indice de taux de la devise de cotation - Indice de taux de la devise de base) / Intervalle de financement
    
    où
    
    Indice de taux de la devise de base = Taux d'intérêt pour emprunter dans la devise de base
    Indice de taux de la devise de cotation = Taux d'intérêt pour emprunter dans la devise de cotation
    Intervalle de financement = 3 (Le financement a lieu toutes les 8 heures)
    • Remarque : L'indice de référence de chaque taux d'intérêt d'emprunt est défini dans les spécifications du contrat.*

    Prime / Escompte

    Il est possible que le contrat perpétuel s'échange à prime ou à escompte (plus cher ou moins cher) que le prix théorique du sous-jacent. Dans ce cas de figure, un Indice de prime permet d'ajuster le taux de financement à un niveau cohérent par rapport au prix du contrat. L'indice de prime de chaque contrat est disponible sur la page du Contrat perpétuel et calculé de la manière suivante :

    Indice de prime (P) = (Max(0, Prix de vente impacté - Prix théorique) - Max(0, Prix théorique - Prix d'achat impacté)) / Prix au comptant + Base théorique utilisée pour le calcul du prix théorique

    Veuillez consulter la page de Valorisation théorique pour plus d'informations sur les prix d'achat et de vente impactés.

    Calcul du taux de financement final

    BaseFEX calcule l'indice de prime (P) et le taux d'intérêt (I) toutes les minutes, puis calcule le prix moyen pondéré par le temps (TWAP) sur l'ensemble des taux calculés minute par minute.

    Le taux de financement est calculé à partir des deux composantes : Taux d'intérêt sur 8 heures et Prime / Escompte sur 8 heures. Le taux est ensuite borné entre +/- 0,05 %.

    Taux de financement (F) = Indice de prime (P) + borne(Taux d'intérêt (I) - Indice de prime (P), 0,05 %, -0,05 %)

    La fonction « borne » permet de borner la valeur entre une borne inférieure et supérieure, où le premier paramètre correspond à la valeur préférée, le deuxième paramètre à la borne supérieure et le troisième paramètre à la borne inférieure. Autrement dit, la fonction « borne » choisit la valeur intermédiaire entre les trois. Ainsi, si (I - P) est compris entre +/- 0,05 %, alors (I - P) est retenu et F = P + (I - P). Le taux de financement est ainsi égal au taux d'intérêt.

    Ce taux de financement calculé est ensuite appliqué à la valeur de votre position BTC pour déterminer le montant de financement à payer ou à recevoir au moment du calcul du financement.

    Plafonds du taux de financement

    BaseFEX définit des plafonds sur le taux de financement afin de s'assurer que l'effet de levier maximal puisse être obtenu. Il y a deux plafonds :

    1. Le taux de financement absolu est plafonné à 75 % de Marge initiale - Marge de maintenance. Si la marge initiale est de 1 % et la marge de maintenance de 0,5 %, le taux de financement maximal sera de 75 % * (1 % - 0,5 %) = 0,375 %.
    2. La variation du taux de financement ne doit pas excéder 75 % de la marge de maintenance entre deux intervalles de financement.

    Commissions de financement

    BaseFEX ne facture aucune commission de financement. Le financement est échangé directement entre les détenteurs de positions à l'achat et à la vente.

    Exemples de taux de financement

    Taux d'intérêt (I) = (Indice de taux de la devise de cotation - Indice de taux de la devise de base) / Intervalle de financement
    Indice de prime (P) =  (Max(0, Prix de vente impacté - Prix théorique) - Max(0, Prix théorique - Prix d'achat impacté)) / Prix au comptant
    Taux de financement (F) = Indice de prime (P) + borne(Taux d'intérêt (I) - Indice de prime (P), 0,05 %, -0,05 %)

    Consultez l'exemple ci-dessous pour observer de quelle manière le taux de financement (F) varie en fonction du taux d'intérêt (I) et de l'indice de prime (P).

    Taux d'intérêt (I) Indice de prime (P) Taux de financement (F)
    0,03 % 0,00 % 0,03 %
    0,03 % 0,06 % 0,03 %
    0,03 % 0,15 % 0,10 %
    0,03 % -0,05 % 0,00 %
    0,03 % -0,10 % -0,05 %
    0,10 % 0,06 % 0,10 %
    0,10 % 0,15 % 0,10 %
    0,10 % -0,05 % 0,00 %
    0,10 % -0,10 % -0,05 %
    0,20 % 0,10 % 0,15 %
    0,30 % 0,10 % 0,15 %
    0,45 % 0,10 % 0,15 %
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