• Resumen de los contratos perpetuos

    Resumen

    BaseFEX actualmente ofrece Contratos perpetuos.

    • A diferencia de los futuros, los contratos perpetuos no tienen una fecha de caducidad, por lo que no se producen liquidaciones.

    • Los contratos perpetuos tienen una tasa de financiación que se actualiza cada 8 horas. Mientras mantienes abiertas posiciones con contratos perpetuos, pagarás o recibirás financiación al cabo de este tiempo de manera automática.

    Mecanismo del mercado de los contratos perpetuos

    Cuando operas con contratos perpetuos, debes tener en cuenta varias características del mercado. A continuación:

    1. Marcado de posición: Los contratos perpetuos se marcan acordes al método Precio de marca justo. El precio de marca determina el PNL no realizado y el precio de liquidación.

    2. Margen de mantenimiento e inicial: estos niveles de margen determinan con cuanto apalancamiento puedes operar y en qué punto puede ocurrir una liquidación.

    3. Financiación: los pagos de financiación se intercambian entre los que mantienen abiertas posiciones largas y posiciones cortas cada 8 horas. Si la tasa es positiva, los que mantienen posiciones largas pagaran la tasa de posiciones cortas, y viceversa, si la tasa es negativa. Solo pagaras o cobrarás los fondos si mantienes una posición en las horas marcadas de la financiación.

    4. Horas marcadas para la financiación: 02:00 UTC+00, 10:00 UTC+00 y 18:00 UTC+00.

    Puedes consultar la tasa de financiación actual del contrato en la sección “Detalles de contrato” bajo el panel Trade. Para el historial de tasas, puede consultarlas en Historial de financiación.

    Preguntas frecuentes

    ¿Qué es un contrato perpetuo?

    Un contrato perpetuo es similar al tradicional contrato de futuros en términos de trading, aunque no expirará, para que así puedas mantener la posición tanto tiempo como quieras. Los contratos perpetuos en BaseFEX rastrean el precio índice subyacente.

    Esto se lleva a cabo a través del mecanismo Financiación

    ¿Qué es el precio de marca?

    El precio de marca es el precio al que está marcado el contrato para su PNL no realizado cálculo y sus Liquidación objetivos.

    ¿Cómo calcula BaseFEX el precio de liquidación?

    El precio de liquidación es el precio al que el contrato de futuros se liquida. Para evitar la manipulación del precio, BaseFEX toma una media un poco antes de la liquidación, aunque este marco temporal puede fluctuar debido a los distintos instrumentos.

    ¿Cómo se puede comprar o vender un contrato perpetuo?

    Dirígete al panel Trade, elige la cantidad, el precio, y la dirección en la que quieres operar y usa los botones Comprar/largo o Vender/corto para emitir tu orden.

    Financiación

    La financiación tiene lugar cada 8 horas a las 02:00 UTC+00, 10:00 UTC+00, y 18:00 UTC+00, todos los días. Solo pagas y recibes financiación si tienes abierta una posición en alguno de estos momentos. Si cierras tu posición antes del intercambio de fondos, no pagarás ni recibirás fondos.

    Los fondos que pagas o recibes se calculan más abajo:

    Fondos = Valor de la posición * Tasa de los fondos

    El valor de tu posición no se verá afectado por el apalancamiento. Por ejemplo, si tienes 100 contratos BTC-USD, los fondos se pagarán o cobrarán según el valor nocional de esos contratos, y no basado en cuánto margen tengas asignado a esa posición.

    Cuando la tasa de los fondos sea positiva, las ventas en largo pagan las ventas en corto, y al contrario cuando la tasa sea negativa.

    Cálculo de la Tasa de Financiación

    La Tasa de Financiación se compone de dos partes: la Tasa de Interés y el Premium/Descuento.

    El objetivo de la Tasa de Financiación es mantener el precio de la transacción de tu Contrato Perpetuo alineado con el precio de referencia subyacente. De este modo, el contrato imita cómo funcionan los mercados de trading de márgenes, ya que las posiciones largas y cortas del contrato intercambian pagos de interés periódicamente.

    Tasa de Interés

    Todos los contratos operados desde BaseFEX constan de dos partes: una Divisa base y una Divisa de cotización. Para el caso de los Contratos Perpetuos BTC-USD, la divisa base es el Bitcoin, y la divisa de cotización es el USD. La Tasa de Interés es una función de tasa de interés entre las dos divisas.

    Tasa de Interés (I) = (Índice de la Cuota de Interés - Índice Base del Interés) / Intervalo de Fondo
    
    donde
    
    Índice Base del Interés = La Tasa de Interés por tomar prestada Divisa base
    Índice de la Cuota de Interés = La Tasa de Interés por tomar prestada Divisa de cotización
    Intervalo de Fondos = 3 (La financiación ocurre cada 8 horas)

    Nota: Bajo las Especificaciones del Contrato, el mercado de origen de donde se toma el capital prestado viene definido para cada Índice de Interés.

    Premium / Descuento

    El contrato perpetuo puede operarse con un importante Premium o descuento para el Precio de Marca. Bajo estas circunstancias, un Índice Premium se usará para aumentar o disminuir la siguiente Tasa de Financiación a niveles consistentes con los que se está operando con el contrato. El Índice Premium para cada contrato está disponible en la página de Contratos Perpetuos y se calcula como sigue:

    Índice Premium (P) = (Max(0, Precio de venta de Impacto - Precio de Marca) - Max(0, Precio de Marca - Precio de compra de Impacto)) / Precio Spot + Base Justa usada en el Precio de Marca 

    Visita Definición del Precio Justo para más información acerca del Precio de venta de Impacto y el Precio de compra de Impacto.

    Cálculo de la Tasa de Financiación Final

    BaseFEX calcula el Índice Premium (P) y la Tasa de Interés (I) cada minuto y lleva a cabo un Precio-Medio-Transcurso-Tiempo de 8 horas sobre las series de tasas por minuto.

    La Tasa de Financiación se calcula con un Componente de Tasa de Interés de 8 horas y con un Componente Premium/Descuento de 8 horas. Se añade un amortiguador de +/-0.05%.

    Tasa de Financiación (F) = Índice Premium (P) + pinza(Tasa de Interés (I) - Índice Premium (P), 0.05%,-0.05%)

    La función “pinza” restringe el valor entre el límite superior e inferior, donde el valor preferido es el primer parámetro, el límite superior es el segundo parámetro, y el límite inferior es el tercer parámetro. Simplificando, “pinza” elige el valor medio entre los tres. Por tanto, si (I - P) se encuentra entre +/- 0. 05%, podemos tomar (I - P) y F = P + (I - P). Esto significa que la Tasa de Financiación es igual a la Tasa de Interés.

    Esta Tasa de Interés calculada se aplica entonces a tu Valor de Posición BTC para determinar la Cantidad de Fondos que debe pagarse o recibirse en la Marca Horaria de la Financiación.

    Límites de la Tasa de Financiación

    BaseFEX establece límites en la Tasa de Financiación para garantizar que el apalancamiento máximo pueda alcanzarse. Hay dos límites:

    1.La Tasa de Financiación absoluta está limitada en un 75% a partir del Margen Inicial - Margin de Mantenimiento. Si el Margen Inicial es de 1% y el Margen de Mantenimiento es de 0.5%, la Tasa de Financiación máxima será de 75%*(1% - 0.5%) = 0.375%`.

    2.La Tasa de Financiación no variará en más de un 75% del Margen de Mantenimiento entre los intervalos de Fondos.

    Tarifas de financiación

    BaseFEX no cobra tarifas por fondos. Los fondos se intercambian directamente entre aquellos que mantienen posiciones largas y cortas.

    Ejemplos

    Ejemplo de contratos perpetuos largos BTCUSD

    Los siguientes ejemplos no toman en consideración el Premium.

    Detalles de un contrato perpetuo BTCUSD

    Valor del contrato = 1USD
    Divisa del margen = bitcoin
    Índice subyacente = Índice BTC de BaseFEX
    Índice de cuota de interés = Tasa de préstamo UD en los índices BaseFEX (.USDBON)
    Índice base de interés = Tasa de préstamo UD en los índices BaseFEX (.USDBON)
    Marca horaria de financiación = 02:00 UTC, 10:00 UTC, y 18:00 UTC

    Día 1, 08:00 UTC+00

    Emites una posición larga en 150000 contratos perpetuos BTCUSD a 7500 USD.

    Valor de la posición BTC = 150000 contratos * 1 USD * 1/7500 = 20 BTC

    Día 1, 10:00 UTC+00

    Mantienes la posición mas allá de la marca horaria de financiación a las 10:00 UTC+00 e intercambias la cantidad de financiación. La cantidad que pagas se determina de la siguiente manera:

    EL precio spot BTCUSD es actualmente 7500 USD.

    Índice de la cuota de interés = 1% por día 
    Índice base de interés = 0.25% por día
    Tasa de financiación = (1.00% - 0.25%) / 3 = 0.25%
    Cantidad de financiación = Valor de la posición * Tasa de financiación = 20 BTC * 0.25% = 0.05 BTC

    La cantidad de financiación es positiva, por lo que debes pagar dado que mantenías una posición larga, y tu contraparte, alguien en una posición corta, recibe 0.05 BTC.

    Día 1, 16:00 UTC+00

    El contrato BTCUSD sube a un precio de 8000USD. Cierras la posición vendiendo los 150000 contratos BTCUSD. Dado que realizas esta acción antes de la siguiente marca horaria de las 18:00 UTC+00, no debes pagar la cantidad de financiación en ese momento.

    Han ganado 1.25 BTC del incremento del valor BTCUSD:

    PNL = 150000 * 1 USD * (1/7500 - 1/8000) = 1.25 BTC

    Has intercambiado 0.05 BTC en financiación, y tu beneficio total es de 1.2 BTC (1.25 BTC - 0.05 BTC).

    Ejemplos de tasas de financiación

    Tasa de Interés (I) = (Índice de la Cuota de Interés - Índice Base del Interés) / Intervalo de Financiación 
    Índice Premium (P) = (Max(0, Precio de venta de Impacto - Precio de Marca) - Max(0, Precio de Marca - Precio de compra de Impacto)) / Precio Spot
    Tasa de Financiación (F) = Índice Premium (P) + pinza(Tasa de Interés (I) - Índice Premium (P), 0.05%, -0.05%) 

    Más abajo puedes ver un ejemplo de cómo la Tasa de Financiación (F) varía según distintas cifras de Tasas de Interés (I) e Índices Premium.

    Tasa de interés (I) Índice Premium (P) Tasa de financiación (F)
    0.03% 0.00% 0.03%
    0.03% 0.06% 0.03%
    0.03% 0.15% 0.10%
    0.03% -0.05% 0.00%
    0.03% -0.10% -0.05%
    0.10% 0.06% 0.10%
    0.10% 0.15% 0.10%
    0.10% -0.05% 0.00%
    0.10% -0.10% -0.05%
    0.20% 0.10% 0.15%
    0.30% 0.10% 0.15%
    0.45% 0.10% 0.15%
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