• ¿Qué es un contrato perpetuo swap?

    Un contrato perpetuo swap es un tipo especial de contrato de futuros, pero a diferencia de la forma tradicional de los futuros, no tiene fecha de caducidad. Por lo que una persona puede mantener abierta una posición el tiempo que quiera. Aparte, la operativa de los contratos perpetuos está basada en el precio índice subyacente. El precio índice subyacente consiste de un precio medio por activo, acorde a los mayores mercados spot y su volumen de trading relativo. Por tanto, a diferencia de los futuros convencionales, los contratos perpetuos se intercambian con frecuencia a un precio igual o similar al de los mercados spot. Aun así, la diferencia más significativa entre los futuros tradicionales y los contratos perpetuos es la fecha de liquidación del los primeros.

    • A diferencia de los futuros, los contratos indefinidos no tienen fecha de caducidad.

    • El precio de los contratos de futuros y su subyacente pueden ser muy distintos, estando la convergencia de estos dos precios garantizada al final del contrato. Los contratos de diseño perpetuo se operan a un precio cercano al precio subyacente (spot). La proximidad del precio perpetuo al precio spot se consigue a través de la financiación explicada más abajo.

    • Las propiedades mencionadas mas arriba indican que los contratos permanentes son operados como los mercados de liquidez apalancados, eso es, el margen.

    Ventajas de los contratos perpetuos en comparación con los contratos de futuros

    Dado que los contratos de futuros tienen fecha de caducidad, alguien que opere sobre ellos tendrá que cambiar periódicamente a distintos contratos cuando el precio caduque para poder mantener una posición. La diferencia entre el precio del contrato de futuros y su subyacente (esto es, la base) puede variar considerablemente. Esto expone a aquellos que operan sobre futuros a un riesgo básico. Dado que el contrato indefinido alinea transacciones cerca del mercado spot, el riesgo básico es mínimo y limitado.

    Explicación de la tasa de financiación

    La financiación es el mecanismo principal que fija el precio del contrato de duración indefinida. La financiación consiste en una serie de pagos sucesivos que se intercambian entre contratos largos y cortos en un contrato de duración indefinida. Veamos como la financiación ayuda a mantener el precio de un contrato indefinido cerca del precio en efectivo.

    Precio de los contratos perpetuos > Precio spot

    Cuando un contrato de duración indefinida es operado a una prima para ser spotted, la financiación es positiva; esto es, quiere pagar fondos a largo plazo. Te desaconseja quedarte en una posición larga o abrir una nueva posición larga. Por otro lado, crea un incentivo a quedarte en corto o abrir una nueva posición corta. Esta dinámica será utilizada para bajar el precio del contrato de duración indefinida hacia el precio en efectivo.

    Precio de contratos perpetuos < Precio spot

    Cuando un contrato de duración indefinida se negocia a un precio en efectivo con descuento, la financiación es negativa, por ejemplo, las posiciones cortas pagan financiación a largo plazo. Esto disuade de quedarse en una posición corta o abrir una nueva. En cambio, crea un incentivo para quedarse en una posición larga o abrir una nueva posición larga. Esta dinámica se usara para elevar el precio del contrato de duración indefinida hacia el precio en efectivo.

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